一段时间以来，随着债券进入回售期，一部部“连续剧”在债券市场上演：面对不断走低的利率，发行人利用回售期重定价的契机，纷纷选择下调债券的票面利率，以降低融资成本。而投资者则选择行使回售权利，将所持债券回售给发行人，以落袋为安。面对扑面而来的债券回售压力，不少发行人则使出了转售的“武器”来应对。“回转售”业务的推进不仅增强了发行人二次融资的灵活性，也为投资者提供了重新配置债券的机会。不过，债券的回售与转售过程也充满着博弈，发行人通过利率调整和市场运作影响投资者决策，而投资者则需要在市场信息不对称的背景下权衡风险收益。